東邦アセチレン(4093)は累進配当？株主優待は？決算からの適正株価は？

まいど！
ショーです！！

東邦アセチレンもNISA成長投資枠で人気よな！

なんつっても累進配当を公言してる！
配当はよっぽどのことない限り減らさん方針や！

株主優待は今のところないな。

でも廃止改悪で暴落するリスクないってことや！
新設されたら株価上がるやろしな！！

累進配当、ムリなく続けられるん？？

そこがワテらにとって大事よな！

✅ 東邦アセチレン（4093）の診断レポート
安定配当株診断
財務リッチ株としての適正株価レポート

✅ 東邦アセチレン（4093）の診断レポート

（2024年3月期有価証券報告書・2025年3月期3Q決算短信より）

【総合判定】：
👉 「安定配当株」＋「財務リッチ株」
→ 売上・利益は安定、財務健全、配当もキッチリ。まさに地味に光る“堅実企業”や！

🔹 成長株としての評価：△（成長というより“堅調推移”）

年度	売上高	経常利益	純利益	EPS（分割考慮後）
2020年3月	336億円	16.1億円	9.2億円	26.43円
2021年3月	298億円	12.9億円	7.3億円	21.15円
2022年3月	313億円	13.5億円	8.2億円	23.74円
2023年3月	340億円	16.8億円	9.9億円	28.48円
2024年3月	354億円	24.4億円	14.1億円	40.74円 ✅
2025年予	360億円	25.0億円	16.0億円	46.03円（見込み）⬆️

📌 EPS・純利益は増加傾向やけど、大幅な成長というより「安定＋ジワ伸び」タイプやな

→ 将来性というより安定性に重きを置いた“非成長型の良企業”やな！

🔹 安定配当株としての評価：◎（累進配当＋堅実方針）

年度	年間配当	配当性向
2020年	45円	約50%
2021年	45円	約68%
2022年	50円	約60%
2023年	60円	約69%
2024年	実質14円（分割後）	約54.5%
2025年予	同じく14円予定（5＋9円）	約30%台想定

📌 明確に「累進配当方針」＆「年間10円以上維持する方針（株式分割後基準）」と明言あり
📌 配当利回りもまあまあで、NISAで保有しやすい“高配当安定株”といえるで！

→ 安定配当株としては文句なしの優等生やで！

🔹 財務リッチ株としての評価：◎（キャッシュも自己資本も余裕たっぷり）

指標	数値	評価
自己資本比率	52.0〜52.8%	◎
営業キャッシュフロー	+24億円（2024）	◎
有利子負債	ほぼゼロ（D/Eレシオ = 超低）	◎
ROE	8.3%（2024）→目標8%以上継続	◎
EPS	安定成長	◎
営業利益率	約6.9%（2024年）	◯
自社株買い	実施履歴なし	△
のれんリスク	極小	◎

📌 有利子負債ほぼゼロの“ど安定バランスシート”や！
📌 営業CFが年々増加、ROEも目標達成済みで理想的やで

→ 財務リッチ株としても評価できる。安心感は抜群やな！

🔹 コメントまとめ

📌 東邦アセチレンは、工業用ガスや医療用ガス、器材まで幅広く展開しとる「老舗ガス屋さん」やで
📌 成長性はあんましないけど、その分「財務がむちゃくちゃ健全」「配当は絶対守る」っていう信頼感がある
📌 今後も配当性向を50%超で維持しながら、純利益・EPSの伸びで少しずつ還元力を上げていく路線やろな〜
📌 まさに「じっくりコトコト煮込んだおでん」みたいな株や（笑）

✅ 最終まとめ

分類	判定	コメント
成長株	△	ほぼ横ばいやが、EPSはじわ伸び
安定配当株	◎	累進方針＆方針明記でNISA向き！
財務リッチ株	◎	無借金・高自己資本・キャッシュ潤沢や！

地味やけど堅実安定！
詳しく見ていこか！

安定配当株診断

総合スコア：8.0/10（手堅いビジネスで安定配当、財務もキャッシュもバランス良くて安心や！）

📊 過去5年のデータ（営業CF・FCF付き）やで！

年度	売上高（百万円）	純利益（百万円）	営業CF（百万円）	投資CF（百万円）	FCF（百万円）	自己資本比率（%）	1株配当（円）	配当性向（%）
2020年3月期	35,618	1,319	2,427	-2,067	360	54.2	8.0	32.3
2021年3月期	32,232	1,311	2,737	-1,253	1,484	56.3	9.0	34.1
2022年3月期	38,189	1,854	2,749	-1,180	1,569	56.2	10.0	30.3
2023年3月期	49,313	1,954	2,943	-1,453	1,490	59.1	11.0	30.6
2024年3月期	49,223	1,858	2,804	-1,319	1,485	62.0	12.0	31.7

💰 営業キャッシュフローとフリーキャッシュフロー（FCF）

✅ 毎年しっかり黒字の営業CF、FCFもずっとプラスや！

営業CFは毎年安定して27〜29億円台
投資CF差し引いたFCFも直近5年間ずっとプラス、1.4〜1.5億円水準を維持

📌 総評
地味やけど堅実、しっかりキャッシュ稼いで設備投資して、それでも現金が残る。これぞ安定企業やな！

💸 配当と配当性向

✅ 着実に増配中、配当性向も30％前後で健全！

2020年：8円 → 2024年：12円と5年連続増配中
配当性向はどの年も30〜34％台で安定

📌 総評
儲けすぎず、出しすぎず。バランスのええ配当運営や！

📈 累進配当政策の明言あり！

✅ 2024年の有価証券報告書にて、「累進配当施策を実施」と明記！

「1株あたり年間10円以上を維持することを目標」と公表
これは**“減配しません”宣言と見てええやつや！**

📌 総評
累進配当を明言しとるから、長期ホルダーにとっては安心材料やな！

🏦 財務の健全性

✅ 自己資本比率も毎年アップ、2024年には62%に！

60％超えはほんまに安心できる水準
財務安全性は申し分なしやで！

📌 総評
無理のない成長と投資、財務も文句なしやわ。

📡 業界と今後の展望

✅ 産業ガス中心の安定ビジネス、景気の波にもある程度強い！

医療・製造・化学などへの供給で底堅い需要
コスト高や原材料価格には注意やけど、全体としてはディフェンシブ銘柄

📌 総評
爆発的な成長はないけど、手堅く着実に進むタイプやで。

【💯 総合評価：8.0/10】（営業CF＋FCF分析付き）

📌 総評
東邦アセチレンは、「累進配当＋安定収益＋堅実経営」のバランス型安定配当株や！
これといって派手なところはないけど、配当も財務も“安心して預けられるタイプ”やな。

✅ ええところ

配当性向が安定、30％台を継続
営業CF・FCFともに常に黒字
有価証券報告書で累進配当方針を明言
自己資本比率が年々向上中

⚠️ 気ぃつけなあかんところ

成長スピードは緩やか
ガス・化学業界はエネルギーコスト変動の影響を受けやすい

**✅ 結論：爆発力より“堅実配当と安心”を求める人にぴったりの、安定配当株やで！**🧪💵📈

こりゃ安心できるなー！
財務リッチ株として、適正株価はなんぼや？

財務リッチ株としての適正株価レポート

🏢【資産の状況（2024年12月末時点）】

総資産：339億円
純資産（親会社株主に帰属）：179億円
自己資本比率：52.8％（安定しとるで）
発行済株式数：35,020,000株
自己株式数：242,925株
自己株式控除後の株数：約3,477万株

💡【修正NAVの算出】

資産項目	評価内容	修正評価額（百万円）
💵 現預金	8,808	そのまま評価
📦 売掛金・受取手形	約8,961	信用高そう → そのまま評価
📦 棚卸資産	約1,587 → 70％評価	約1,111
🏢 有形固定資産（うち土地5,484）	約10,840	保守的評価 → そのまま
💹 投資有価証券等	約3,245	時価評価済みと仮定
🌀 無形資産（のれん等）	約116 → ゼロ評価	0