信越化学(4063)下落理由、決算にみる配当と今後10年株価予想

まいど！
ショーです！！

信越化学も新NISA成長投資枠で人気よな！
よー話題になっとる。

でも最近は株価が下落気味や。。。

なにがあったん？

🟥【信越化学の株価が下がってる主な理由】

① 半導体の需要がちょい落ち着いてきた

• パソコンとかスマホ向けの半導体需要がひと休み中やねん。
• 信越化学はシリコンウエハーの大手やから、
  　「半導体売れへん＝信越もしんどいんちゃう？」って思われて売られたっちゅうこと。

② 塩化ビニルの需要も弱めや

• 中国の景気がパッとせぇへんから、建築関係の材料があんま売れてへんねん。
• 特に塩化ビニル（塩ビ）は建材によぉ使われるから、中国の建設不況は痛いとこやね。

③ 決算が市場の期待に届かへんかった

• 業績は黒字やし利益も出てるんやけど、
  　「もっと伸びると思ってたのに！」っていう投資家が多くて失望売りされたんや。

④ 円高がジワジワきてる

• 信越は海外売上が多いから、円高になると儲けが目減りしてまうんや。
• 最近「日銀が利上げするんちゃう？」って話も出てきて、
  　それで円高＝信越ちょっとしんどいかも、って売られた感じやな。

⑤ 株価が高値からの調整中

• 実は2024年に過去最高値を更新してたんやけど、
  　そこからちょっとずつ下がってきて、今は**“押し目”の時期っぽい**とも言えるな。

⑥ 海外勢の売りが影響しとるかも

• 信越化学って海外の投資家にも人気やから、
  　「アメリカの金利が～」「世界情勢が～」って不安で、一斉に売られやすいんや。

✅【まとめ：いま下がっとるんは一時的な理由が多い】

今後10年、大丈夫そう？

🧠今後10年ざっくり結論

信越化学はな、派手さはないけどめっちゃ堅実で強い企業やねん。
今は一時的に株価下がってるけど、10年スパンで見たらむしろ“買い場”かもしれへんで！

🔵【1】ビジネスの土台がめちゃ強い

• 世界シェアめっちゃ高いもんいっぱい持ってる。
  → シリコンウエハーとか塩ビ樹脂とか、ニッチやけど超強い。
• 利益率も高いし、お金ようさん持ってて借金ほとんどなし。
• 景気悪なっても、余裕しゃくしゃくで開発・投資できる体質やねん。

🟢【2】これから伸びそうな分野にもおるで

• 半導体→AI、EV、データセンターが増えるたびにウエハーの需要も伸びる。
• 環境配慮→塩ビは意外とエコ素材として見直されてる。
• つまり、「堅実」＋「成長分野」っていうええとこ取りの企業やねん。

🟠【3】気になる点もあるけど、うまくやってる

• 中国に依存しすぎてへん？ → せやけど、アメリカやインドにもちゃんと広げてる。
• 技術進化についていける？ → ここは昔から素材開発に強い会社やから心配少なめや。

✅【まとめ：10年後も信頼できる？】

具体的に何がそんなに凄いん？

📌 「成長株」＋「安定配当株」＋「財務リッチ株」

信越化学は、まさに三拍子そろった超優良企業 や！
売上も利益も安定して伸びとるし、配当も安定、財務も鉄壁。どこから見ても強い企業やで。

✅ 成長株としての評価：◎

📍 売上と利益の5年間推移（億円）

✅ 売上・利益は中長期でしっかり成長
✅ 2024年は減益やけど、高水準をキープ
✅ EPS・ROE・FCFも高く、成長力も維持中

→ 「成長株」や！

✅ 安定配当株としての評価：◎

✅ 5年連続で高配当水準を維持
✅ 配当性向は約30%で健全そのもの
✅ 2025年も260円予想で据え置き → 減配なし！

→ 「安定配当株」や！

✅ 財務リッチ株としての評価：◎

（詳細はさっきの表でチェック済やけど、要点だけ再確認👇）

→ 文句なしの「財務リッチ株」や！

✅ 総合まとめ

📌 「買って安心・持って安心」な、超優等生銘柄！
📌 NISAでも長期保有にもバッチリ向いてるで！

安定配当株として何点や？

安定配当株診断

総合スコア：8.0/10（財務・キャッシュは超優秀！ただし、配当性向の乱高下にはちょい注意や）

📊 過去5年のデータやで！

💰 利益の安定性

✅ 売上はきれいな右肩上がり…ではないけど、成長力はピカイチ！

• 2020〜2021年にかけては横ばいやったけど、2022年以降はグンと伸びたで！
• 特に2023年の売上は2.8兆円超え！

📌 総評
景気や市況によって多少波はあるけど、長期的に見れば成長力のある企業や！

💸 配当性向

⚠️ 配当性向がかなりブレとる！

• 2022年の**110.2%や2023年の94.1%**は、利益以上に配当を出しとったってことや。
• 2024年は**66.0%**まで落ち着いたけど、それでもちょい高めやな。

📌 総評
「安定配当株」として見るなら、もうちょい配当性向が安定してると安心やな！

💵 フリーキャッシュフロー（営業CF）

✅ 営業キャッシュフローはめっちゃ優秀や！

• 毎年4000〜7000億円超えの現金を稼いどる！
• 2023年・2024年は特にキャッシュリッチやな。

📌 総評
これだけキャッシュ稼げるなら、多少業績が悪くても配当は出し続けられるで！

📈 過去の配当実績

✅ 実質的には増配が続いとるで！

• 2023年に1:5の株式分割があったから、2024年の配当100円は500円相当の分割後の数字や！
• つまり、実質的には減配してへん、むしろ増配傾向や！

📌 総評
見かけの数字だけやと減配に見えるけど、実質はずっと増配路線やで！

🏦 財務の健全性

✅ 自己資本比率がエグいほど高い！

• 80%以上の自己資本比率をずっとキープ
• 借金に頼ってへん超健全体質！

📌 総評
倒産リスクほぼゼロ。財務に関してはパーフェクトに近いで！

🏆 企業の配当方針

✅ 株主還元には前向きやけど、柔軟な方針やな！

• 利益やキャッシュの状況に応じて、「無理のない範囲で増配する」スタイル
• 配当性向が一定してへんのもこの姿勢のあらわれやろな。

📌 総評
「減配せず、できる範囲で増配を続ける」って方針が見てとれるで！

📡 業界特性

⚠️ 市況や為替に左右されやすい化学業界！

• 景気や原材料価格の影響で、利益が大きく上下することもあるで。
• 特に海外売上比率が高いから、為替の影響も大きい！

📌 総評
事業そのものは強いけど、外部環境の変動には気をつけなあかん！

【💯 総合評価：8.0/10】

📌 総評
信越化学は超優良キャッシュ企業で、配当も実質増配続けとる！
財務は完璧、キャッシュも文句なし。
ただし、配当性向が高くなることが多く、安定配当株としてはややクセありって感じや！

✅ ええところ

• 圧倒的キャッシュ力！
• 財務体質がめっちゃ健全！
• 実質的にはずっと増配！
• 業界トップレベルの競争力

⚠️ 気ぃつけなあかんところ

• 配当性向が年によって大きくブレる
• 為替や市況に業績が左右されやすい

**✅ 長期で持つには十分ええ銘柄やけど、ちょいクセのある「筋肉質配当株」って覚えとくとええで！**💪😆

ほな財務リッチ株としての適正株価は？

🎯 財務リッチ株としての適正株価レポート

🏢【資産の状況】

• 総資産：5兆2,859億円
• 純資産（自己資本）：4兆5,732億円
• 自己資本比率：86.6％（めっちゃ健全！）
• 発行済株式数：20.6億株
• 1株あたり純資産（NAV）： 4兆5,732億20.6億株=2,220円\frac{4兆5,732億}{20.6億株} = \textbf{2,220円}20.6億株4兆5,732億​=2,220円

👉 せやから、NAVベースの適正株価は「2,220円」や！

💸【借金とキャッシュのバランス】

• 有利子負債：190億円
• 現金・預金：1,580億円
• ネットDEレシオ： 190−1,58045,732≒-0.03\frac{190 – 1,580}{45,732} ≒ \textbf{-0.03}45,732190−1,580​≒-0.03

👉 現金の方が多いから、実質無借金企業やで！

💰【キャッシュフロー】

• 営業CF：6,169億円
• 投資CF：△2,659億円
• フリーCF：3,510億円（しっかりプラス）

👉 儲けも出てるし、投資もしながらキャッシュも増えてる。すごいでコレ。

🏦【株主還元】

• 1株配当：106円
• 配当利回り（今の株価が2,500円としたら）：約4.2％
• 配当性向：約40％（バランスええね）

👉 配当も安定してて、ええ会社やわ。

💹【最終的な適正株価】

📌 NAVベースの適正株価はズバリ「2,220円」や！
📌 不動産の時価評価とか含み益は書かれてへんかったけど、
純資産だけでも十分に評価できる内容やで！

🧠まとめ

✅ 財務：文句なしの超優良企業
✅ 借金：実質ゼロ、健全そのもの
✅ キャッシュ：ガッツリ稼いで、しっかり投資
✅ 配当：40％の配当性向で安定感バツグン
✅ NAV：2,220円！買い水準を見極めよう！

ほな成長株としての適正株価は？

✅ 成長株としての適正株価

🧭【ステップ①】成長率の確認

• 売上高（前年比）：+5.8%
• 営業利益（前年比）：+4.5%
• 経常利益（前年比）：+4.6%
• 親会社株主に帰属する純利益：+6.4%

➡ 安定した成長やけど、爆発的な成長株ってほどやないな。 ➡ 「成長株」より「高収益な成熟企業」寄り。

💰【ステップ②】収益性のチェック

• 営業利益率：約30.3%（= 584,439 ÷ 1,929,698）
• ROE（自己資本利益率）：13.3%
• ROA（総資産経常利益率）：16.5%
• 自己資本比率：83.1%

➡ 収益性はめっちゃ高い！しかも財務体質も鉄壁やな。 ➡ 収益力で評価するなら「EV/EBITDA」がピッタリや。

💸【ステップ③】キャッシュフローの状況

• 有価証券報告書ではキャッシュフローの詳細はまだ確認できてへんけど、
  • 利益水準が高く、設備投資も積極的
  • 安定して営業CFを出せていると推定される

➡ DCF（割引キャッシュフロー）モデルも使える条件は満たしてる。

🔍【ステップ④】業界・ビジネスモデルの特性

• 半導体・電子材料などを扱う「高付加価値な化学メーカー」
• 景気敏感な側面もあるが、信越化学はシリコンウエハーなどで圧倒的な強みあり

➡ 同業他社との比較もしやすい。EV/EBITDAに向いとる。

🧮【ステップ⑤】競合との比較

• 信越化学のPER：約17〜18倍（2025年1月時点）
• 同業他社（例：住友化学、三菱ケミカルGなど）はPER10〜15倍が多め

➡ PERベースではやや高め。だからこそ、DCFやEV/EBITDAで本質的価値を見るのが重要やな。

✅ 結論：どの方法で適正株価を出すべきか？

📌次のステップ

ほなこのまま、
✅ EV/EBITDAモデルと
✅ DCFモデル
の両方で適正株価を算出して、比較してみたで👇

📊【結果まとめ】

🧭どう考えるか？

• 現在の株価が4,676円未満 → EV/EBITDA的に割安！
• 現在の株価が6,726円超え → DCF的にも割高気味やで。
• その中間なら → 今の株価は“ちょうどええ”ゾーンにおる可能性あり。

財務リッチ株としては2200円くらい。
成長株としては4600円くらい。

ワテはちょうど間の3400円くらいで買いたくなるなー。

あんさんはどう思う？

AIうまく使って、成長投資枠で一緒に利益あげていけたらええなー！