まいど！
ショーです！！
気になる銘柄があるんやけどな、最近下がってきてるねん。
ワテも大好きな無印良品さんの良品計画や。
これまでずっと成長して株価も堅調やってんけど。
急に株価下がりだしてんねんなー。
何があったんやろな？
何もないなら仕込み時やし。
でもその前に「いくらになったら買うか？」
長期投資でシッカリ儲けるためにも決めときたいわな。
良品計画の決算分析して！
ウチのAIに頼んでみたで。
まずはいつものごとく長期投資のための「成長株」「安定配当株」「資産リッチ株」どれになるか診断してもろたでー。
以下がその見解や。
良品計画（7453）の診断レポート
ほな、良品計画（無印良品）の決算短信と有価証券報告書を分析した結果をまとめるで！
この企業が「成長株」「安定配当株」「資産リッチ株」「いずれでもない」どれに当てはまるか、しっかり診断していくわな。
良品計画の分類：「成長株」＋「安定配当株」
結論から言うと、良品計画は「成長株」やし、「安定配当株」の要素もある。
売上・利益はしっかり伸びとるし、連続増配もしてる。
ただし、小売業やから景気の影響を受けやすいのと、成長スピードに波があるのが注意点やな。
成長株としての特徴
良品計画は国内外での店舗展開を強化しとって、売上も利益もしっかり伸びとる成長株や。
📍 直近の売上と利益
| 決算期 | 売上高（億円） | 営業利益（億円） | 経常利益（億円） | 純利益（億円） |
|---|---|---|---|---|
| 2023年8月期 | 5,814 | 361 | 362 | 220 |
| 2024年8月期 | 6,617 | 558 | 557 | 416 |
| 2025年8月期（予想） | 7,540 | 640 | 620 | 440 |
- 売上は前年比+14.0%成長予想 → 着実に拡大しとる！
- 営業利益も増益基調で、利益率が改善中！
- 2025年の成長率も高めやし、成長企業としての特徴はバッチリや！
📌 「成長株」としての要素は十分ある！
📌 ただし、小売業やから景気や消費者心理の影響を受けやすいで。
安定配当株としての特徴
良品計画は配当も安定して出しとるし、増配傾向や！
📍 配当の推移
| 決算期 | 1株当たり配当（円） | 配当性向（%） |
|---|---|---|
| 2023年8月期 | 40.00 | 47.2% |
| 2024年8月期 | 40.00 | 28.3% |
| 2025年8月期（予想） | 44.00 | – |
- 2025年8月期は「年間44円」へ増配予定（前年比+10%）
- 配当性向も無理のない範囲（30%前後）で安定しとる
- 業績が伸びれば配当も増えていく可能性アリ！
📌 「安定配当株」としても悪くないし、今後も増配の余地はありそうや！
📌 ただし、小売業は景気や競争環境の影響を受けるから、急な減配リスクはあるかもしれん。
なんで「資産リッチ株」ちゃうんか？
良品計画は資産はしっかりしとるけど、「資産リッチ株」とは言えへんで。
📍 自己資本比率と資産
| 項目 | 2023年8月期 | 2024年8月期 | 2025年8月期Q1 |
|---|---|---|---|
| 総資産 | 4,537億円 | 5,095億円 | 5,582億円 |
| 純資産 | 2,674億円 | 2,970億円 | 3,157億円 |
| 自己資本比率 | 58.1% | 57.5% | 55.8% |
- 自己資本比率は50%以上で財務は安定しとる
- 資産規模も順調に増えてる
- せやけど、不動産や有価証券がめっちゃ多いわけちゃうし、資産リッチ株とは言いにくい
📌 「財務は安定してるけど、資産リッチ株ってほどではない」って感じやな。
✅ 良品計画の投資判断
| 項目 | 評価 |
|---|---|
| 成長株 | ✅（売上・利益がしっかり成長中） |
| 安定配当株 | ✅（増配傾向＆配当性向も無理がない） |
| 資産リッチ株 | ❌（財務は安定してるが、資産リッチではない） |
| 財務健全性 | ✅（自己資本比率50%以上で安定） |
| 景気影響度 | ⚠（小売業なので景気の影響を受けやすい） |
📌 「成長株」＋「安定配当株」やけど、小売業ならではのリスクはある！
📌 景気が冷え込むと、業績が落ちる可能性もあるで。
結論: 良品計画は「成長株」＋「安定配当株」
- ✅ 売上・利益がしっかり伸びとるし、成長企業
- ✅ 配当も増配傾向やし、NISA向きの銘柄
- ❌ 資産リッチではない（財務は安定やけど、特別な資産は少なめ）
- ⚠ 小売業やから景気に影響を受けやすい（特にインフレや消費低迷の影響が出るかも）
もし良品計画を持ってるなら？
✔ 長期ホールドはアリ！ ただし「景気の波」に注意！
📌 配当が増える可能性もあるし、NISA向きの銘柄
📌 売上が安定してるし、成長性も十分ある
📌 ただし、小売業やから景気の悪化で業績が下がるリスクには注意！
📌 「配当＋成長を狙うならホールド」
📌 「景気に不安があるなら、一部利益確定もアリ」
…
成長株でもあるし、安定配当も期待できるってことやね。
ほなまず成長株としての適正株価を計算してもろたで。
成長株として適正株価の評価方法
有価証券報告書のデータをもとに、どの方法で適正株価を出すのがええか分析するで！
成長率の確認
- 売上成長率（前年比）
- 2024年8月期：+13.8%（前年：+17.2%）
- 直近5年間の平均成長率：約12.5%
- 営業利益成長率（前年比）
- 2024年8月期：+45.0%（前年：+24.3%）
- 直近5年間の平均成長率：約15.0%
➡ 売上・利益ともに成長中。ただし、爆発的な成長株というより、安定成長の成熟企業寄り。 ➡ PEGレシオ（PER/EPS成長率）は使えるけど、DCFやEV/EBITDAの方が適してる。
利益の状況
- 営業利益率（売上に対する営業利益）
- 2024年8月期：8.4%
- 2023年8月期：6.9%
- 2022年8月期：5.1%
- 自己資本利益率（ROE）
- 2024年8月期：15.9%
- 2023年8月期：10.6%
- 2022年8月期：9.3%
➡ 利益率が上昇してるから、PER・EV/EBITDAが使える。 ➡ 自己資本利益率（ROE）も高めやから、投資家のリターンは比較的良い。
キャッシュフローの状況
- 営業キャッシュフロー（2024年8月期）： 58,504百万円
- 投資キャッシュフロー（2024年8月期）： -27,654百万円
- 財務キャッシュフロー（2024年8月期）： -23,412百万円
- 現金同等物の残高： 125,527百万円
➡ キャッシュフローが安定してるから、DCF（割引キャッシュフロー）が使える。 ➡ 投資キャッシュフローが大きめやけど、これは事業拡大のための設備投資と考えられる。
業界の特性
- 小売業（無印良品）
- 価格競争が激しいが、ブランド力が強い。
- 海外展開が進んでるが、競争相手も多い。
- 成長余地はあるが、爆発的な成長は期待しにくい。
➡ PSR（売上倍率）は小売業ではあまり使われない。 ➡ EV/EBITDA（企業の収益力を評価）やDCF（将来キャッシュフローから算出）の方が適切。
競合との比較
- PER（株価収益率）
- 良品計画（2024年8月期）：19.41倍
- ユニクロ（ファーストリテイリング）：約30倍
- ニトリHD：約20倍
- イオン：約18倍
➡ 競合と比べても、PERは適正範囲に収まってる。 ➡ PERベースの分析も可能やけど、DCFやEV/EBITDAの方がより企業価値を適切に評価できる。
結論：どの方法で適正株価を出すのがええか？
❌ PEGレシオ（PER/EPS成長率）
- EPS成長率が安定してるから使えるけど、成長株向けの指標。
- 今回はあまり向いてへん。
✅ DCF（割引キャッシュフロー）
- 営業キャッシュフローが安定してる。
- 将来のキャッシュフローを基に適正株価を算出できる。
- 長期の視点で企業価値を評価するなら、DCFがベスト。
→ 約1,995円
✅ EV/EBITDA
- 小売業はEBITDA（税引前利益＋減価償却費）が安定しやすい。
- 競合比較もしやすい。
- DCFと組み合わせると、さらに精度が上がる
→ 約1,987円
…
いずれにせよ、約2000円が適正株価なんやね！
次は安定配当株として、10点満点でスコアつけてもらったでー。
安定配当株診断
総合スコア：8.0/10（配当の安定性は思ってたより高めや！）
過去5年のデータ
| 年度 | 売上高（百万円） | 配当性向（%） | 営業CF（百万円） | 自己資本比率（%） | 1株配当（円） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020年 | 438,713 | 30.7 | 24,452 | 82.3 | 200.2 |
| 2021年 | 453,689 | 26.7 | 61,447 | 61.5 | 40.0（※株式分割後） |
| 2022年 | 496,171 | 58.9 | 23,350 | 72.1 | 40.0 |
| 2023年 | 581,412 | 47.2 | 56,527 | 69.3 | 40.0 |
| 2024年 | 661,677 | 28.3 | 58,504 | 66.7 | 40.0 |
利益の安定性
✅ 売上は順調に成長しとる！
- 2020年の4387億円 → 2024年の6616億円としっかり伸びとるで！
- 無印良品のブランド力は強く、需要は安定しとる。
📌 総評
売上の推移を見ると成長企業の部類やな。特に海外展開がうまくいけば、今後もさらに期待できる。
配当性向
✅ 配当性向はちょっとバラつきあるけど、適正範囲内や！
- 2020年は30.7%と適正やったけど、2022年は58.9%まで上がった。
- 2024年は28.3%まで下がっとるから、無理な配当政策にはなってへん。
📌 総評
長期的には安定しとると見てええやろ。
今後も配当維持できる余力はあるで！
フリーキャッシュフロー
✅ キャッシュフローはしっかり確保できとる！
- 2021年に6,144億円と大きく伸びた後、2022年に減少したけど、
- 2023年・2024年は回復して5,600～5,800億円の範囲で安定しとる。
📌 総評
営業キャッシュフローはしっかり稼げてるから、現時点では配当の持続性には問題なさそうや！
過去の配当実績
✅ 株式分割による影響で「見かけ上の減配」に見えてただけ！
- 2020年に1株200円 → 2021年に1株40円に減っとるけど、これは1:10の株式分割のせいや！
- 実質的にはずっと配当水準を維持しとるから、減配とは言えへん。
📌 総評
本当の意味での減配はなし！長期的に見ても、安定した配当を維持しとるわ！
財務の健全性
✅ 自己資本比率は高めで安定しとる！
- 2020年は82.3% → 2024年は66.7%まで下がっとるけど、まだまだ高水準や！
- このレベルなら、多少の経済変動があってもすぐには倒れへんやろ。
📌 総評
財務基盤はしっかりしとる。借金まみれになるリスクは低いし、長期的な安定感はあるで！
企業の配当方針
✅ 利益還元はするつもりやし、減配リスクも低め！
- 業績に応じて配当を調整する方針やけど、配当性向を見る限り無理な配当をしてへん。
- 2020年→2021年の配当の変動は株式分割の影響やったから、実質的には減配してない！
📌 総評
これなら、今後の配当も比較的安定すると考えてええやろ。
長期的な投資にも向いてるかもしれんな！
業界特性
✅ 無印良品ブランドの強みは大きい！
- 生活必需品を扱っとるから、景気に大きく左右されにくい。
- 海外展開が順調に進めば、さらなる成長も期待できる。
📌 総評
ブランド力が強いから、長期的には安定しそうやけど、価格競争に巻き込まれるリスクもある。
海外戦略がうまくいくかどうかが、今後の業績のカギになりそうやな！
【総合評価：8.0/10】
📌 総評
良品計画は安定配当株として評価できる！
売上も利益も成長してるし、自己資本比率も高いから倒産リスクは低い。
株式分割の影響で「減配」と勘違いしとったけど、実質的には減配なしで安定配当を続けとる！
✅ ええところ
- 売上・キャッシュフローがしっかりしとる！
- 自己資本比率が高く、財務は安定！
- ブランド力が強く、長期的な成長が期待できる！
- 実質的には減配なし！安定配当の実績あり！
⚠️ 気ぃつけなあかんところ
- 配当性向がちょっとブレることがある（業績次第では配当の見直しの可能性もある）
- 海外展開が成功するかどうかで、今後の成長が大きく変わる！
✅ 長期保有に向いとるし、配当目的の投資家にもええ銘柄や！
…
安定配当株としても高評価やね！
つまり成長株としては2000円が適正株価。
安定配当株として優秀やけど、今の配当が44円ということは2000円で買えたとしても配当利回り2.2%。
そう考えると安全にいくなら2000円で買いたいところやな！
…って今の株価3500円やないかい！
ワテが買うのは、かなり後になりそうやわ。
あんさんはどう思う？
AIうまく使って、成長投資枠で一緒に利益あげていけたらええなー！
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