NTT(9432)決算にみる株価、配当金、優待

日本電信電話、NTTのことです。
NTTも個人投資家に大人気ですよね。

なんといっても、まず優待。
100株持っているだけでdポイント1500円がもらえます。
しかもその100株が約15000円で買えます。(2025年3月7日の値段)

優待だけでも利回り10%。(10年で元が取れる！)

優待とは別に配当も100株につき年間約500円もらえます。(今のところ)
だからNISA成長投資枠に、100株だけ持っている人も多いかと思います。

優待で人気の銘柄は、優待廃止になったとき、株価が暴落することも多いです。
くら寿司(2695)のように。
(くらはしかもその後、優待を復活させ、損切りした個人投資家の怒りを買いました)

とはいえ、かつてのJT(2914)のように、「優待廃止と同時に、配当金を増やす」企業も多いです。

なんとなくですが、NTTもそっちの気がします。
優待廃止したとしても、増配してくれそうなイメージです。(根拠ナシです)

そんなNTTですが、会社の中身自体は大丈夫でしょうか？
楽天(4755)のように、決算書の内容が良くない場合もあります。

今日もウチのAIに聞いてみました。

NTTの決算を分析してください。

いつも通り、まず「成長株」「安定配当株」「資産リッチ株」のどれになるか分類してもらいました。

NTT（9432）の分類

NTT（日本電信電話株式会社）の決算短信と有価証券報告書を分析した結果、「成長株」「安定配当株」「資産リッチ株」「いずれでもない」 のどれに該当するかを判断しました。

NTTの分類：「安定配当株」＋「資産リッチ株」

NTTは、「安定配当株」であり、かつ「資産リッチ株」 です。
売上・利益は安定していますが、急成長する「成長株」とは異なります。

安定配当株としての特徴

1. 連続増配の実績
   • 2024年度の年間配当金 5.20円（前年5.10円から増配）
   • 2025年度も増配の可能性が高い
   • 配当性向37.1%（無理のない水準）
2. 配当利回りが比較的高い
   • 現在の配当利回りは約3%前後
   • 長期保有向きの安定配当株
3. 通信インフラ業界の特性上、収益が安定
   • 事業が国内通信・データセンター・クラウド事業 に集中しており、景気変動の影響を受けにくい
   • 携帯キャリア（ドコモ）も持ち、収益基盤が強い

📌 「安定配当株」として、長期投資に適した銘柄。

資産リッチ株としての特徴

1. 自己資本比率が高め
   • 2024年度 第3四半期の自己資本比率 33.2%（前年33.3%）
   • 通信インフラ業界では比較的高い自己資本比率 を維持
2. 総資産が30兆円を超える巨大企業
   • 2024年度 第3四半期の総資産：30.6兆円（前年比+1兆円）
   • 設備投資（通信インフラ・データセンター）が大きいが、資産価値も高い
3. PBRが低めで、バリュー株の要素もある
   • PBR（株価純資産倍率）約1.2倍 → 割安感あり

📌 「資産リッチ株」としての特性も強く、財務の安定性が高い。

成長株ではない理由

1. 売上成長率が低め
   • 2024年度の営業収益 +3.4%（前年比） と緩やかな成長
   • 2025年度の予想成長率 +0.6% → 成長スピードは遅い
2. 通信インフラ業界は成熟市場
   • NTTの主力事業である通信（固定・モバイル）は飽和状態
   • 海外展開はあるが、日本市場が中心

📌 「成長株」というよりは、「安定収益を生み出す配当株」の特徴が強い。

NTTの投資判断

📌 「安定配当株」＋「資産リッチ株」として優秀な銘柄
📌 長期投資向きの銘柄で、成長性は低いが安定した収益を生み出す

結論: NTTは「安定配当株」＋「資産リッチ株」

• ✅ 配当利回りが高く、安定した配当を継続
• ✅ 財務が健全で、倒産リスクが低い
• ✅ 通信インフラ業界の特性上、収益が安定
• ⚠ 売上は成長しているが、急成長ではないため成長株ではない
• ⚠ 通信市場は成熟しており、新たな成長分野を開拓できるかが課題

もしNTTを持っているなら？

✔ ホールド（長期保有）が最適

📌 安定した配当＋財務の健全性で、長期投資向き
📌 売上の成長は緩やかだが、大きな下落リスクも少ない
📌 短期売買より、5年以上の長期保有が向いている

📌 「NISA向きの安定配当株」＋「資産を活かしたバリュー株」として最適な銘柄

…

安定配当株なのですね。
詳しく診断して、10点満点でスコアをつけて下さい。

日本電信電話（NTT・9432）の安定配当株評価（8.5/10）

総合スコア：8.5/10（安定配当株として高評価）

過去5年の推移

利益の安定性

✅ 評価ポイント

• 売上高は約11.9兆円 → 13.3兆円と安定成長
• 通信事業は公共性が高く、景気変動の影響を受けにくい。

📌 総評
売上高は安定的に増加しており、景気の影響を受けにくい業種である点が強み。

配当性向

✅ 評価ポイント

• 配当性向は36.3%～40.0%と適正範囲内
• 2024年は40.0%とやや高めだが、利益成長により持続可能な水準。

📌 総評
適正な配当性向を維持しており、減配リスクは低い。配当の安定性が高い。

フリーキャッシュフロー

✅ 評価ポイント

• 営業キャッシュフローは常にプラス（2.9兆円～3.0兆円）
• 通信インフラ投資により、キャッシュフローはやや減少傾向。

📌 総評
通信インフラの維持・更新には資本投資が必要だが、キャッシュ創出力は十分にあり、配当の持続性は高い。

過去の配当実績

✅ 評価ポイント

• 1株当たり配当は95円 → 105円 → 115円 → 120円 → 130円（増配傾向）
• 減配歴なしで、安定した増配を続けている。
  ＊上記は株式分割前の値段です。

📌 総評
継続的な増配を実施しており、長期保有の投資家にとって魅力的な銘柄。

財務の健全性

✅ 評価ポイント

• 自己資本比率は39.4% → 33.3%へ低下（やや注意が必要）
• 設備投資による影響はあるが、財務基盤は依然として安定。

📌 総評
自己資本比率が若干低下しているが、通信事業の安定性を考慮すると問題は少ない。

企業の配当方針

✅ 評価ポイント

• 安定配当を基本とし、増配を継続する方針
• 配当性向40%程度を目標に、無理のない配当を実施。

📌 総評
企業方針として株主還元を重視しており、今後も安定した配当が期待できる。

業界特性

✅ 評価ポイント

• 通信業界は安定しており、景気変動の影響を受けにくい。
• 5G・光通信の普及により、長期的な成長が見込まれる。

📌 総評
競争環境は厳しいものの、通信インフラ事業は継続性が高く、長期投資に適している。

【総合評価：8.5/10】

📌 総評
NTTは安定配当株として優秀な銘柄。
業績・財務・配当政策のすべてにおいて安定しており、長期的な配当投資に適した銘柄。

✅ おすすめポイント

• 売上・キャッシュフローが安定している（通信業界の強み）
• 配当性向が適正な範囲にあり、増配傾向を維持
• 景気変動の影響を受けにくい業種で、安定した収益を確保

⚠️ 注意すべきポイント

• 自己資本比率が若干低下（設備投資の影響）
• 規制リスクや価格競争の影響を受ける可能性あり

✅ 長期保有に向いており、配当目的の投資家にとって魅力的な銘柄。

…

今後も安定して配当してくれそうですね。
増配まで期待できそうです。

次は資産リッチ株として、適正株価を算出して下さい。

資産リッチ株の適正株価算出

1️⃣ 資産構成の分析（貸借対照表から純資産、流動資産、固定資産の内訳を確認）
2️⃣ 資産の時価評価（不動産・有価証券の評価、減損処理の有無）
3️⃣ 資産の活用状況（営業キャッシュフロー・投資キャッシュフローを確認）
4️⃣ 負債の状況（自己資本比率、負債比率、金利負担能力の分析）
5️⃣ 株主還元政策の確認（配当・自社株買い・経営の方針）
6️⃣ 補助的なポイントの確認（経営陣の動き、大株主構成、アクティビストの影響）
7️⃣ 1株あたりの適正価格を算出（NAV、修正PBRなどを考慮）

資産構成の分析

決算短信（2024年12月期第3四半期）より：

• 総資産：30.60兆円（前年29.60兆円）
• 純資産（親会社所有者帰属持分）：10.16兆円（前年9.84兆円）
• 自己資本比率：33.2%（前年33.3%）
• 流動資産：9.08兆円
• 固定資産：21.51兆円

✅ 自己資本比率は33.2%で比較的低いが、安定した資産規模を維持。
✅ 流動資産が9.08兆円と高く、資産の一部は現金化しやすい。

資産の時価評価

• 不動産資産の時価評価
  • 投資不動産 1.36兆円 を保有
  • 固定資産（建物・設備など） 10.47兆円
• 有価証券の時価評価
  • その他の金融資産（有価証券含む）3.36兆円

✅ 不動産と有価証券の含み益がある可能性あり。
✅ 不動産・設備資産が大きく、簿価以上の価値がある可能性が高い。

資産の活用状況

• 営業キャッシュフロー：+1.08兆円（前年+1.43兆円）
• 投資キャッシュフロー：-1.46兆円（前年-1.63兆円）
• フリーキャッシュフロー：-3,580億円（前年-2,060億円）

✅ 営業キャッシュフローはプラスだが、投資が増えてフリーキャッシュフローがマイナス。
✅ 固定資産投資を積極的に行っており、成長戦略に注力。

負債の状況

• 負債合計：19.32兆円（前年18.71兆円）
• 流動負債：9.35兆円（前年8.85兆円）
• 非流動負債：9.97兆円（前年9.86兆円）

✅ 負債は増加傾向であり、レバレッジを活用している。
✅ 自己資本比率が低め（33.2%）のため、財務リスクには注意が必要。

株主還元政策

• 年間配当予想：5.20円（前年5.10円から増配）
• 自己株式取得：自己株式は 10.79億株（前年より増加）

✅ 配当は増配傾向で、株主還元意識は高い。
✅ 自己株買いを継続しており、株価を下支えする可能性あり。

補助的なポイント

• 経営の動き
  • 海外事業の拡大 に積極的（データセンター・ICT事業の強化）
  • 風力発電やデータセンター事業の売却 を進めている（資産の最適化を狙う）
• アクティビストの影響
  • 特定のアクティビストの介入は見られないが、配当や自己株買いを重視している。

✅ 安定した事業基盤を持ちつつ、資産の最適化を進めている。
✅ 今後の成長戦略が成功すれば、資産価値がより評価される可能性あり。

1株あたりの適正価格を算出

NAV（純資産価値）と修正PBRを考慮して適正価格を計算します。

NAV（純資産価値）ベースの適正価格

NAV=親会社の所有者に帰属する持分発行済株式数\text{NAV} = \frac{\text{親会社の所有者に帰属する持分}}{\text{発行済株式数}}NAV=発行済株式数親会社の所有者に帰属する持分​

• 純資産：10.16兆円
• 発行済株式数：83.84億株（自己株式控除後）

NAV=10.16兆円83.84億株=121円\text{NAV} = \frac{10.16兆円}{83.84億株} = 121円NAV=83.84億株10.16兆円​=121円

修正PBR（時価評価考慮）

• 不動産資産の時価評価を1.1倍と仮定

修正NAV=10.16兆円×1.1=11.18兆円\text{修正NAV} = 10.16兆円 \times 1.1 = 11.18兆円修正NAV=10.16兆円×1.1=11.18兆円修正PBR=11.18兆円83.84億株=133円\text{修正PBR} = \frac{11.18兆円}{83.84億株} = 133円修正PBR=83.84億株11.18兆円​=133円

最終評価

現在の株価が 121円未満なら割安、133円未満なら資産の時価評価を考慮しても割安 という判断ができます。

結論

📌 現在の株価と比較し、NAV以下なら割安な可能性が高い。
📌 不動産やICT事業の成長が今後の評価を左右する。
📌 自己株買いが積極的なため、市場が割安と判断すれば株価上昇の余地あり。

現在の株価と比較して、投資判断を考えるのがよさそうです！📊

…

具体的な分析、ありがとうございました！

以上の通り、NTTは「安定配当株」でもあり「資産リッチ株」でもあります。
問題は「いつ買うか？」ですよね。

僕は安定配当株は配当利回り5%を目安にしています。

優待も入れて利回りを考えると、NTT100株だけなら「400円以下」なら買いとなります。
だからみんなとりあえず100株持っているのでしょうね。

資産リッチ株なら、今回の分析では133円ということでした。
より安全にいきたいなら121円ですね。

AIをうまく使って、成長投資枠で利益あげていきたいですね！