まいど！
ショーです！！
FPGもNISAで人気よな！
株主優待はあらへんけどな。
でもそういう銘柄こそ、優待新設で上がったりするから狙い目かもな。
最近はすでに優待ある銘柄の方が恐くない？
廃止や改悪で、株価暴落するもんな。
株主優待はあくまでもオマケ。
やからこそ、FPGみたいな優待ない銘柄の方がワテは好みやわ。
ほな、なんでみんなFPG気になってるんや？
✅ FPG（7148）の診断レポート（2024年9月期〜2025年1Q時点）
【総合判定】：
👉 「成長株」＋「安定配当株」＋「財務リッチ株」
→ 3冠王や！ かなり優秀な企業やで！
🔹 成長株としての評価：◎（文句なしの成長力）
| 年度 | 売上高 | 経常利益 | EPS（円） |
|---|---|---|---|
| 2020年9月期 | 1,271億円 | 17億円 | 12.98円 |
| 2021年9月期 | 1,492億円 | 51億円 | 34.51円 |
| 2022年9月期 | 5,919億円 | 124億円 | 99.24円 |
| 2023年9月期 | 7,114億円 | 179億円 | 145.97円 |
| 2024年9月期 | 1兆777億円 | 289億円 | 240.07円 |
| 2025年9月期予 | 1兆2,350億円 | 317億円 | 261.06円（予定）⬆️ |
📈 売上も利益もとんでもない勢いで成長中！
📈 EPSも5年間で20倍近くなっとる
📌 1Qだけで売上2,796億円、純利益54.6億円という滑り出し
→ これはもう「成長株」と呼ばんと失礼やで！
🔹 安定配当株としての評価：◎（高成長やのに高還元）
| 年度 | 配当金（年間） | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2020年 | 11.5円 | 98.1%（ほぼ全額還元） |
| 2021年 | 18.5円 | 43.8% |
| 2022年 | 50.0円 | 47.5% |
| 2023年 | 73.0円 | 51.1% |
| 2024年 | 120.3円 | 50.4% |
| 2025年予想 | 130.4円 | 約50%（予）⬆️ |
📌 高成長しながら、配当も毎年しっかり増やしてる！
📌 配当性向もほぼ50%で安定
→ 成長企業でありながら、ここまで配当に積極的なんはすごいわ！
🔹 財務リッチ株としての評価：◎（派手やけど堅実）
| 指標 | 数値 | 評価 |
|---|---|---|
| 自己資本比率 | 23.0%（直近22.1%） | △（やや低めやが事業特性上仕方ない） |
| 営業CF ÷ 有利子負債 | △（営業CFマイナス期多し） | △ |
| 流動比率 | ◎（2兆超の総資産に比して健全） | ◯ |
| ネットDEレシオ | やや高め（レバレッジ効かせとる） | △ |
| FCF | 安定感は乏しい（投資偏重） | △ |
| ROE | 40.9%（直近も40%超） | ◎超優秀 |
| EPSの安定性 | ◎（5年で爆伸び） | ◎ |
| 売上推移 | ◎（成長エンジン全開） | ◎ |
| 営業利益率 | 25〜30%台 | ◎（めちゃ高収益） |
| 自社株買い | 実施あり（積極的） | ◎ |
| のれんリスク | 低い（M&A少なめ） | ◎ |
→ 金融商品型のリースファンド業やから、営業CFマイナスでも異常やない
→ ROE・利益率・自己資本利益率がずば抜けとる！
→ 「財務リッチ株」としても間違いなく優秀な部類や！
🔹 コメントまとめ
📌 FPGは、税制優遇付きリースファンドや不動産ファンドなど、高収益ニッチ分野で独走状態
📌 配当も多くて、NISAにも超向いてる
📌 「資産に見合わへん爆発的利益」を出せるビジネスモデルは強烈やで！
→ 高ROE・高成長・高配当のトリプルスリー企業、
→ 投資家人気が高いのも納得や！
✅ 総合評価まとめ
| 分類 | 判定 | コメント |
|---|---|---|
| 成長株 | ◎ | 驚異の5年成長！ |
| 安定配当株 | ◎ | 配当もガンガン増えてる |
| 財務リッチ株 | ◎ | ROE・利益率・自社株買い、どれも最高レベル |
おぉ、良さげやな！
詳しく見ていこか。
まずは安定配当株の診断や！
安定配当株診断
総合スコア：7.0/10（配当への意欲はめっちゃ強いけど、キャッシュフローと財務体質にはクセあるで！）
📊 過去5年のデータやで！
| 年度 | 売上高（百万円） | 配当性向（%） | 営業CF（百万円） | 自己資本比率（%） | 1株配当（円） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020年 | 12,708 | 98.1 | 12,195 | 20.5 | 11.5 |
| 2021年 | 14,924 | 43.8 | 26,658 | 31.8 | 18.5 |
| 2022年 | 59,193 | 47.5 | -50,872 | 22.8 | 50.0 |
| 2023年 | 71,149 | 51.1 | 4,774 | 24.1 | 73.0 |
| 2024年 | 107,781 | 50.4 | -29,266 | 23.1 | 120.3 |
💰 利益の安定性（≒売上）
✅ 成長スピードはかなりのもんやで！
- 2020年から5年間で売上が約8.5倍に成長！
- ここまで急成長してる企業はなかなかおらん！
- ストラクチャードファイナンス（航空・船舶リース等）や保険商品販売など、利ザヤあるビジネスが好調や。
📌 総評
短期間でここまで成長しとるのはスゴイけど、ちょっと出来すぎ感もあるな。
💸 配当性向
✅ 配当性向はしっかり安定してきた！
- 2020年は98.1%とギリギリやったけど、以降は50%前後で落ち着いとる**。
- 増配してるのにこの配当性向をキープしてるのは、利益がちゃんと増えてる証拠やな。
📌 総評
「儲かった分はちゃんと配当に回す」姿勢が明確で、安心感あるで！
💵 フリーキャッシュフロー（営業CF）
⚠️ 赤字の年が目立つで！
- 2022年と2024年は**▲500億円、▲292億円**と、けっこうなマイナス。
- 商品仕入れや投資性資産の増加が影響してる可能性あるけど、この波は要注意や！
📌 総評
利益出ててもキャッシュが流出しがちなんは不安要素やな。今後もチェックが必要や。
📈 過去の配当実績
✅ 爆発的な増配やで！
- 2020年：11.5円 → 2024年：120.3円（約10倍！）
- これだけ増配してる企業はかなり貴重や。
📌 総評
増配の勢いは文句なし。株主還元にめちゃくちゃ力入れとる！
🏦 財務の健全性
⚠️ 自己資本比率が低めやな〜
- 常に20〜30%未満の範囲で推移しとる。
- レバレッジ効かせるビジネスモデルではあるけど、リスク耐性はちょい不安やな。
📌 総評
バランスシートはそこまで強ないから、事業の安定性が支えになっとる感じや。
🏆 企業の配当方針
✅ 「配当性向50%目安＋継続的な増配」の方針を明言しとる！
- 業績に応じてしっかり出す、還元姿勢はブレてへん。
📌 総評
「安定＋成長＋株主還元」意識がしっかり感じられる企業やで！
📡 業界特性
⚠️ 景気・金利・法制度にめちゃくちゃ影響されやすい！
- ストラクチャードファイナンス、保険・証券関連ってのは、ルールが変わったり景気悪なったら一気に逆風来ることもあるで！
📌 総評
上手く波に乗れてる今はええけど、リスクが急に跳ねる可能性も忘れたらあかん！
【💯 総合評価：7.0/10】
📌 総評
FPGは、「高成長×高配当」タイプの企業で、今のところは増配と業績の両方をバッチリ決めとる！
せやけど、営業CFの赤字と自己資本比率の低さは、長期保有で気ぃつけるべきポイントやで。
✅ ええところ
- 売上・配当ともに爆伸び中！
- 配当性向が安定しとる
- 株主還元姿勢が強い
- 成長性バツグン！
⚠️ 気ぃつけなあかんところ
- 営業CFが赤字の年が目立つ
- 自己資本比率がずっと低め
- 景気や制度変更によるリスク大
**✅ 「攻めの配当株」が好きな人にはめちゃくちゃ魅力あるで！けど、守りたい人にはちょい慎重に見た方がええかもしれん！**📈🚀💸
安定配当株と見るにはちょっと恐いな。
成長株としてはどうや？
成長株としての適正株価
🧭【ステップ①】成長率の確認（2025年9月期 第1四半期短信）
| 指標 | 前年同期比 |
|---|---|
| 売上高 | +32.0%（前年：6,490 → 今期：8,564百万円） |
| 経常利益 | +17.4%（前年：2,987 → 今期：3,507百万円） |
| 四半期純利益 | +20.4%（前年：2,073 → 今期：2,496百万円） |
➡ **2ケタ成長！**とくに利益がしっかり伸びとるのが印象的やな。 ➡ 安定した金融系ビジネスモデルでありながら、利益成長も優秀や！
💰【ステップ②】収益性のチェック（2023年9月期 通期）
| 指標 | 数値 |
|---|---|
| 営業利益率 | 46.5%（＝ 13,320 ÷ 28,656）※超高収益！ |
| ROE（自己資本利益率） | 28.4%（異常に高い） |
| 自己資本比率 | 43.4% |
| PER（参考） | 13.4倍（株価1,400円・EPS105円ベース） |
➡ 収益性は抜群。高収益・高ROE企業で、まさに金融×手数料ビジネスの王道タイプやな！
💸【ステップ③】キャッシュフロー状況
- 営業CF：＋70億円
- 投資CF：▲14億円
- 財務CF：＋20億円
- 現金等残高：242億円
➡ キャッシュフローもかなり安定しとる。 ➡ 営業キャッシュフローをベースにDCFで将来評価も十分可能。
🏢【ステップ④】業種とモデル
- 「オペレーティングリース（航空機等）」＋「保険仲介」＋「不動産ファンド」など
- ファイナンス型事業だけど、利益率が高い“中抜きモデル”
- 業績が読みにくい年もあるが、リース・手数料収益中心で安定性あり
✅【結論】どの方法が最適か？
| 評価方法 | 適正度 | コメント |
|---|---|---|
| ✅ EV/EBITDA | ◎ | 利益率・利益水準が安定しとるから最適 |
| ✅ DCF | ◎ | 営業CFも強いし、将来の成長性も読みやすい |
| ❌ PEGレシオ | △ | 成長率のブレが大きく、一貫評価には不向き |
| ❌ PSR | ✖ | 利益出てるし、使う必要なし |
📌診断まとめ
- 高利益体質 × 成長率も高め → EV/EBITDA＋DCFの両面評価が最適
- それぞれのモデルで適正株価を今から計算するで！
✅ FPG（7148）の適正株価（2023年9月期ベース）
| 評価モデル | 適正株価（1株あたり） |
|---|---|
| EV/EBITDAモデル | 1,285円 |
| DCFモデル | 1,485円 |
成長株として見たら1300円以下で買いたいところやな！
財務リッチ株としてはどうや？
財務リッチ株としての適正株価
🏢【資産の状況】
- 総資産：2,356億円
- 純資産（簿価）：542.38億円
- 自己資本比率：23.0％
- 発行済株式数（自己株除く）：8,421万株
💡【修正NAV（再評価）】
ここは“ほんまに価値ある資産”だけを厳選して見直していくで！
| 資産項目 | 評価内容 | 評価後 |
|---|---|---|
| 💵 現金及び現金同等物 | 160億円 → そのまま | 160億円 |
| 📦 商品出資金（航空機等） | 1,282億円 → 70％評価 | 約897億円 |
| 🏢 組成用不動産 | 632億円 → 70％評価 | 約443億円 |
| 💹 投資有価証券 | 約6.3億円 | そのまま |
| 🌀 のれん・無形資産 | 約8.2億円 → ゼロ評価 | 0円 |
👉 修正後資産合計：1,507億円
- 総負債：約1,813億円
👉 修正NAV ≒ 1,507億円 − 1,813億円 = ▲306億円
…やけど、これは会計上の構造が特殊なだけ。
「匿名組合ファンド型の金融商品」を在庫として抱えるビジネスモデルのため、保守的に見てるだけで、会社の稼ぐ力には問題なし。
💰【収益力と株主還元】
- 今期純利益：204.5億円
- EPS：238.79円
- 配当：120.3円／株
- 配当性向：約50％
- 自己株買い：あり（消却実績あり）
👉 稼ぎまくってる＆配当もガッチリやで！
📊【NAVベースの理論株価】
NAV（簿価ベース）：
= 542.38億円 ÷ 8,421万株
= 644円
👉 今の株価（3月末）：1,400円前後
👉 修正NAVはマイナスやけど、
簿価NAVでもPBRは 約2.2倍
→ 利益重視のグロース寄りバリューやな！
📌【最終ジャッジ】
🟢 財務健全度：商品出資金は多いけど、仕組み上のもんや
🟢 利益：200億超えの純利益、成長性は本物
🟢 配当：還元意欲めちゃ高い（利回り約8〜9％）
🟡 修正NAVはマイナス評価だが、これは会計構造的なもん
🟢 「配当＋利益」型の実力派バリュー株
✅ 結論
「NAVだけ見たら“あれっ？”ってなるけど、
この会社は“稼ぎ力と配当”で見なあかん！」
👉 修正NAVがマイナスでも、現金も利益も出し続けてて、
👉 長期保有で配当がガッツリもらえる「配当キャッシュマシーン」や！
財務リッチ株として見た場合は670円くらいやな！
つまり「配当株としては安定性が恐い。」
「成長株としては1400円以下、財務リッチ株としては670円以下で割安」
そう考えた場合、今の株価やと投資は恐そうやな。
あんさんはどう思う？
AIうまく使って、成長投資枠で一緒に利益あげていけたらええなー！
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